大家聽到選擇權一詞可能會覺得有點難理解，所以這篇文章會盡量以淺顯易懂的方式來跟大家介紹選擇權！

我們都知道每一檔指數都會有追蹤的股票成分、標的，而『台指選擇權』追蹤的標的就是臺灣證券交易所發行量加權股價指數，簡稱『市加權指數』或『大盤』，而『市加權指數』裡面的股票成分比重最大的就是台積電（目前比重占整體的42.9553%），除了大盤指數的變化會影響到選擇權標的的價格之外，另外還有風險係數也會影響到選擇權的價格，後面再來跟大家一一介紹！

首先，我們先來介紹選擇權基本的架構～

1.選擇權的種類分為買權與賣權

買權：心態認為大盤會上漲

賣權：心態認為大盤會下跌

2.選擇權的角色

買方：可以想像為消費者

賣方：可以想像成供應商

今天假設我是消費者，我想要購買某樣商品（舉例：名牌包），我可以先支付訂金（權利金），這個訂金代表著買進包包的所有權，而我跟賣方承諾在未來的某一日（舉例：30天後）我會拿到包包，而賣方必須履行義務將包包給我。

上面這段故事也出現了一些專有名詞：

• 買方支付訂金：訂金就是權利金的概念（買進這個商品的所有權）

• 跟賣方承諾在未來的某一日履行合約：這個『某一日』在選擇權合約中代表到期日，後面會跟大家介紹選擇權的合約種類

• 賣方必須履行義務：後面會提到，如果你是買方的話，30天後包包在這個市場掉價了，已經失去獲得的價值，那買方可以放棄履約，只需要損失訂金（權利金）的部分就好。但是如果30天內因為有網紅代言這個包包，而造成包包大漲價，那麼賣方還是必須履行義務將包包交付給買方。

買方只需支付訂金（權利金），當包包因為網紅代言而上漲（大盤上漲），那買方就會賺取價差。

但是萬一在跟賣方履行合約之前包包因為退流行而掉價了（大盤下跌），那買方就可以選擇直接放棄這個包包，因此就會損失訂金（權利金）。

那當賣方有什麼好處呢？

當買方放棄履約的時候，賣方就可以拿走買方支付的權利金

但是如果包包上漲的話，賣方就必須承擔價差的虧損，因為包包漲價的程度是不一定的，有可能漲50倍甚至100倍，無論漲了多少倍，都是賣方必須要承擔的虧損

以下是元大手機軟體『投資先生』的選擇權下單介面，剛剛提到的買方＆賣方要支付的項目不同，

買方下單需支付權利金，後面會跟大家說明權利金的計算方式～

而賣方下單時需支付保證金，保證金的計算方式會於下一篇文章跟大家說明！

接下來，要跟大家說明權利金的計算方式！

所謂的報價就是APP上面的『成交』，台灣期貨交易所根據不同報價會有最小跳動值，建議可以統一記憶：1點＝50元！這樣會比較好記喔～

舉例：如果我覺得大盤會漲，所以我買進履約價為26500的買權，可以看到下圖26500買權的成交價為339點，因此需要支付的權利金為339*50＝16,950元。

下單時只要點進下單介面上面就會顯示權利金的金額囉～不需要自己計算！

最後一部份要來介紹『選擇權的成交價』，可以先看到下圖，畫面中間的這一排叫做履約價，而灰底部分就是目前大盤位置（可以想成市價）

我們以履約價26350的買權報價舉例，可以看到下圖報價為429點

成交價（429點）＝內含價值（現在履約的話有多少價值）＋時間價值（對未來的期待值），後面會再跟大家一一說明成交價的組合方式。

假設我們現在買進買權，也就是希望大盤可以上漲！

剛剛說的中間這一排履約價可以想像成股價由低至高排列，而灰底大盤位置可以想像成目前股價市價位置，今天如果我買進履約價26350的買權，而現在市價為26450（灰底），所以等於我先撿便宜了100點，所以報價429點裡就包含了這100點（這100點又叫做內含價值），而剩下的點數就是時間價值的部分。

那麼假設我今天反而買了履約價26750的買權，而現在市價為26450（灰底），所以等於我買貴了300點，因此報價211點裡面就沒有內含價值，只有時間價值！

至於名詞解釋看起來應該很艱澀但還是放上來跟大家說明～

價內（想成買進股票買在比市價低的位置）：履約價比市價低

價平（想成跟市價一樣）：履約價等於市價

價外（想成買進股票但買在比市價更高的位置）：履約價比市價高

假設我們現在買進賣權，也就是希望大盤可以下跌！

剛剛說的中間這一排履約價可以想像成股價由低至高排列，而灰底大盤位置可以想像成目前股價市價位置，今天如果我買進履約價26550的買權，而現在市價為26450（灰底），可以想像成你要做空股票賣在更高的價位，所以報價368點裡就包含了這100點（這100點又叫做內含價值），而剩下的點數就是時間價值的部分。

那麼假設我今天反而買了履約價26150的買權，而現在市價為26450（灰底），所以等於我要做空股票但賣在比市價低的位置，因此報價225點裡面就沒有內含價值，只有時間價值！

至於名詞解釋看起來應該很艱澀但還是放上來跟大家說明～

價內（想成做空股票賣在更高的位置）：履約價比市價高

價平（想成跟市價一樣）：履約價等於市價

價外（想成做空股票但賣在比市價更低的位置）：履約價比市價低

最後要跟大家說明的是『選擇權的時間價值』！

剛剛有提到買方跟賣方會於未來的某一天履行合約，在這期間時間成本也會被計算到報價裡頭～

假設距離履行合約還有30日，這個時間價值的變化會隨著越靠近到期日而加速減少，並不是每一天都減少一樣的值，這一點要特別留意！

最後來介紹一下台指選擇權的合約規格，目前有週三選、週五選及月選，

週三選：每週三會掛牌（出現）2週後到期的週契約（*因為月選的到期日是每個月的第三個禮拜三，所以在每個月的第一個禮拜三不會掛牌2週後到期的週契約）

週五選：每週五會掛牌（出現）2週後到期的週契約

月選：每個月的第一個禮拜三會掛牌2週後到期的月契約

以上就是選擇權的基礎概念說明，接下來會在下一篇文章介紹賣方的保證金計算方法以及影響選擇權權利金變化的風險係數(Greek)！